鸡年A股稳中求进

2017-02-04 09:40:00|来源:证券时报|编辑:许炀|责编:

  新春伊始,万象更新。春节长假过后,鸡年A股机会几何,成为投资者关心的话题。笔者以为,这或许可以用“稳中求进”来概括。

  首先,资本市场政策层面的框架已明确,“稳”是主基调和大格局。

  今年证券监管工作便是要在“稳”这个主基调和大局下,在把握好度的前提下奋发有为,在资本市场的关键领域真正有所进取;要把防控金融风险放到更加重要的位置,摸清风险隐患,提高和改进监管能力,勇于担当,加强监管协调,确保不发生系统性风险。

  围绕“稳”字所展开的“防控金融风险”、“摸清风险隐患”、“提高和改进监管能力”等监管工作,已涉及资本市场的方方面面。如市场近期对过度融资以及大股东减持等问题存在担忧,监管层并未坐视不理,表示将采取更加严格的监管措施并完善相关制度。

  诚然,上市公司再融资是促进社会资本形成、支持实体经济发展的重要手段,但目前也存在一些问题,突出表现在部分上市公司过度融资,融资结构不合理,募集资金使用随意性大、效益不高等。对此,监管部门将出重拳抑制。对于减持过程中涉嫌虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为也将被坚决查处,严格追责。并购重组方面,“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组将被重点遏制。

  从股市流动性来看,抑制过度融资,无疑有助于缓解股市的流动性压力,从而推动市场风险偏好回升,A股也已于春节前收复部分失地。

  事实上,在经历了非理性下跌后,股市的系统性风险已大大释放,加上经济逐步企稳,政策上“依法、从严、全面监管”的落实,所以,即便遇到英国脱欧、美国大选等超预期事件,A股仍处乱不惊,并呈现震荡小幅上行格局。

  数据显示,2016年3月初至年底上证综指累计上涨15%,二、三、四季度区间振幅均低于10%,涨跌幅超过2%的交易日仅7个,这些指标已大幅低于2015年的水平。

  其次,在“稳”的前提下如何“进”,离不开经济大格局。当前,经济形势总的特点是缓中趋稳、稳中向好,经济运行保持在合理区间,质量和效益提高;经济结构继续优化,人民生活持续改善,生态环境有所好转。近期官方公布的经济数据也印证了经济“稳中求进”的态势。1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,为2012年以来同期高点。

  而伴随经济企稳预期的巩固,尽管股市短期出现波动反复,但上市公司盈利修复、投资者风险偏好提升均有望推动股指“稳中求进”。瑞银证券就预计,今年A股市场盈利将增长5.7%,指数或存10%的上行空间。(证券时报记者 王一鸣)

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