严防次新股操纵炒作引发市场风险

2018-09-10 17:27:54 来源:经济日报 编辑:郑思雯 责编:许炀

  56.7亿元!这是近期中国证监会拟对厦门北八道集团因涉嫌多账户、运用杠杆资金巨额操纵多只次新股股票行为,开出的史上最大罚单。

  3月14日,中国证监会组织召开稽查执法专场新闻通气会,通报了3起近期查处的资本市场典型违法违规案件,包括一起信息披露违法违规案和两起操纵市场案。证监会表示,近期一些新上市股票连续上涨且短期涨幅较大,价量呈现明显异常,聚积了较大风险。市场监控发现,多组高度可疑的关联账户交替炒作、合力拉抬,已经涉嫌操纵市场。

  值得关注的是,北八道集团及其实际控制人纠集违法团伙、筹集巨额资金、使用大量账户轮番炒作“次新股”一案。经办事人员调查发现,北八道集团利用数十亿元资金,在短短两个月时间里,多账户多点布局,巨额操纵多只次新股股票,影响十分恶劣。其中,操纵“张家港行”违法所得1.39亿元,操纵“江阴银行”违法所得3.40亿元,操纵“和胜股份”违法所得4.67亿元,合计9.45亿元。

  经调查,2017年2月份至5月份期间,北八道集团及其实际控制人组建控制了一个分工明确的操盘团队,通过多个配资中介筹集资金数十亿元,利用300多个股票账户,采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法,连续炒作多只次新股,涉嫌操纵市场。

  众所周知,由于次新股普遍具有发行市盈率低、概念新、流通盘小的特点,很容易成为市场炒新、炒小、短线操作、轮番爆炒的一个集中领域进而积聚市场风险和泡沫。由此来看,严防次新股操纵炒作带来的投资风险是防控金融风险的重点之一。

  去年2月份,以江阴银行、张家港行、和胜股份为龙头的一批次新股遭到集体爆炒。

  以张家港行为例,上市之初其流通股是1.8亿股,占总股本的10%,流通股的市值只有4.9亿元。类似这样市值比较小的股票容易成为北八道集团的操纵对象。

  上交所曾表示,区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为具有非常明显的特征,炒作标的趋于集中,偏好新上市小市值股票。股票流通市值一般为10亿元左右,上市时间多在3个月左右。

  针对市场的非理性炒作,监管层采取了开展专项执法行动、从严监管高送转和对涨幅偏大的次新股实施“特停”等措施。“操纵市场制造人为交易,误导和欺骗其他投资者,严重破坏市场定价功能,容易积聚市场风险,历来是我会稽查执法的重点。任何时期、任何领域、任何形式的操纵行为都不可能逃离监管执法视野,也必将受到法律严惩。有效打击次新股炒作等市场操纵行为,离不开理性的市场环境。”证监会新闻发言人表示。

  针对次新股炒作,深交所副总经理李鸣钟表示,深交所提高监管敏感性,严防热门题材炒作,对次新股、高送转、“兜底增持”“雄安概念股”炒作等新情况新问题主动出击,督促上市公司补充披露并作出充分的风险提示,核查股票交易情况等。上交所认为,这种炒作行为影响十分恶劣,也对次新股的异常交易行为加大了监管力度。

  在监管层不断努力下,市场对次新股的炒作趋于理性。Wind数据统计显示,截至3月15日,2016年以来上市的697只次新股平均市盈率为49.64倍,同日上证综指市盈率为15.6倍,深成指市盈率为27.5倍。据深交所公布的数据统计显示,2017年以来上市的次新股股价与2016年相比,平均最大涨幅从609%降至381%,平均连续涨停天数由14.31天减至10.40天。

  在国开证券研究部副总经理杜征征看来,次新股一般具有“高估值”现象。次新股上市后,遭遇游资炒作,估值普遍大幅高于行业平均水平,这其实是一场击鼓传花的游戏。此外,由于新股上市有盈利要求,不少公司为了多募集资金、用更高价格发行,普遍存在上市前特意冲刺做高业绩等行为,甚至出现业绩造假情况,这都是次新股操纵炒作的风险点。

  北京理工大学管理与经济学院副教授张永冀表示,一般情况下次新股盘子较小很容易被庄家控盘,巨大赚钱效应容易引诱投资者上钩,不过次新股波动大,投资者尤其是中小投资者应注意次新股风险,不应跟风盲目参与次新股炒作。

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