资本市场利多因素正在聚集

2019-02-11 08:57:38 来源:经济日报 编辑:郑思雯 责编:许炀

  春节前夕,上市公司各种业绩变脸公告又刷屏了。投资者经历了各种“暴雷”惊吓,对A股市场几乎失去了信心和耐心。但也应该看到,目前国内外环境正在发生深刻变化,资本市场利多因素正在聚集。

  从国外看,美联储联邦公开市场委员会于1月30日宣布将联邦基金利率维持在2.25%至2.5%区间不变。美联储称,将“更耐心地评估未来政策走向”,且在会议声明中删除了“继续渐进式加息”的措辞,并表示“保持充足的储备资产,在需要的时候会动用包括资产负债表在内的所有政策”。这表明美联储加息和缩表立场更为鸽派。

  自2015年12月份启动加息以来,美联储已加息9次。美元利率上升导致全球资产重新定价,大量美元开始向美国市场回流。这期间,美国政府还对企业和个人实施了较大规模的减税政策,改善了企业盈利环境。资金外流引发了包括中国在内的新兴市场资产价格剧烈波动,A股市场也经历了美元回流的价值重估。

  美联储暂停加息,至少说明美联储对美国经济强劲程度预期发生了改变。基于此种预期暂缓加息和缩表进程,将对新兴市场构成利好,资金环境最差时刻可能已经过去了。

  与此同时,国内货币环境也在改善。2018年,央行实施了4次定向降准,3次增加再贷款、再贴现额度,前瞻性地对冲经济增速下行压力和信用总量增长放缓。2019年以后,人民银行决定普降金融机构存款准备金率1个百分点,银行体系流动性更加“合理充裕”。同时,我国去杠杆初见成效,并进入稳杠杆阶段,保持宏观杠杆率基本稳定成为央行等部门重要工作内容之一。

  最新数据还显示,我国1月份制造业和非制造业PMI双双回升,其中服务业商务活动指数回升明显,表明经济运行有企稳迹象。1月份PMI为49.5,略高于上个月的49.4,数据依旧偏低,但其重要意义是有助于改善市场悲观预期,稳定市场对景气指数跌破荣枯线后继续加速下滑的担忧情绪。

  此外,由于2019年地方债额度已经提前下达,1月份发行规模超过4000亿元。随着春节过后新开工旺季到来,在基建投资加码和宽信用政策落地的推动下,经济数据有望继续改善,经济基本面最差阶段可能正在过去。

  另外一个利好来自市场本身。春节前,A股商誉减值等问题集中爆发,使得市场受到了短期因素干扰,投资者情绪受到一定打击。但是,这些因素对市场的影响是业绩预告制度带来的短期扰动,随着业绩预告结束,影响也基本结束。同时,本次“爆雷”主要集中在中小创,如果这些上市公司能够在大幅计提减值之后轻装上阵,盈利能力大概率会在前期低基数基础上改善,这将对股价构成支撑。(温宝臣)

国际在线版权与信息产品内容销售的声明:

1、“国际在线”由中国国际广播电台主办。经中国国际广播电台授权,国广国际在线网络(北京)有限公司独家负责“国际在线”网站的市场经营。

2、凡本网注明“来源:国际在线”的所有信息内容,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编、复制或利用其他方式使用。

3、“国际在线”自有版权信息(包括但不限于“国际在线专稿”、“国际在线消息”、“国际在线XX消息”“国际在线报道”“国际在线XX报道”等信息内容,但明确标注为第三方版权的内容除外)均由国广国际在线网络(北京)有限公司统一管理和销售。

已取得国广国际在线网络(北京)有限公司使用授权的被授权人,应严格在授权范围内使用,不得超范围使用,使用时应注明“来源:国际在线”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

任何未与国广国际在线网络(北京)有限公司签订相关协议或未取得授权书的公司、媒体、网站和个人均无权销售、使用“国际在线”网站的自有版权信息产品。否则,国广国际在线网络(北京)有限公司将采取法律手段维护合法权益,因此产生的损失及为此所花费的全部费用(包括但不限于律师费、诉讼费、差旅费、公证费等)全部由侵权方承担。

4、凡本网注明“来源:XXX(非国际在线)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,丰富网络文化,此类稿件并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

5、如因作品内容、版权和其他问题需要与本网联系的,请在该事由发生之日起30日内进行。

友情链接

中国证券网 央广网财经频道 中国经济网家电频道 光明网科技频道